14/09/2000 : Résultats Semestriels 2000

 
Chiffre d'affaires : +24,9%
EBITDA *: +35,6%
Résultat d'exploitation : + 35,1%
Résultat net part du Groupe : + 23,1%
* Résultat d'exploitation avant dotation aux amortissements

Le Conseil de Surveillance de Pinault-Printemps-Redoute, réuni le 13 septembre 2000 sous la présidence de Monsieur René de La Serre, a approuvé les comptes consolidés semestriels résumés du Groupe au 30 juin 2000, tels qu'arrêtés par le Directoire et attestés par les Commissaires aux Comptes.

 
(a) retraités selon la nouvelle méthodologie des comptes consolidés appliquée au 1er janvier 2000.
Les comptes consolidés du Groupe ont été établis pour la première fois selon la nouvelle méthodologie (pôle Crédit et Services Financiers consolidé par intégration globale et contrats de crédit-bail activés). L'endettement financier net s'entend désormais hors financement des concours à la clientèle du pôle Crédit et Services Financiers. Certains reclassements ont été réalisés dans le compte de résultat (escomptes fournisseurs et participation des salariés intégrés dans le résultat d'exploitation).


Croissance forte du chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires s'est élevé à 11,3 Mds€ (74,2 MdsF), en hausse de 24,9%. Cette forte progression reflète une croissance interne soutenue en France et à l'international et une politique dynamique d'acquisitions stratégiques. La croissance interne s'est fortement accélérée, passant de 3,5% au premier semestre 1999 à 8,1% au 30 juin 2000. Elle a bénéficié de la bonne tenue de la consommation et des efforts commerciaux du Groupe. Les acquisitions ont contribué à hauteur de 11,1% à la croissance du chiffre d'affaires du Groupe. Le chiffre d'affaires Internet a été multiplié par quatre au cours du semestre.

Nouvelle progression de la rentabilité
Le résultat d'exploitation s'est élevé à 791,1 M€ (5, 2MdsF), en hausse de 35,1%. La rentabilité d'exploitation a encore progressé de +0,5 point pour s'établir à 7%, à comparer aux 6,5% atteints au 1er semestre 1999. Cette amélioration provient de la croissance de 28,8% de la marge brute, sous l'effet notamment de la consolidation de la marge plus élevée du pôle Luxe sur une période de 6 mois et des nouveaux gains de productivité dans les pôles Grand Public et Professionnel. Hors coûts de développement, la rentabilité d'exploitation est de 7,4%, soit un gain de 0,6 point par rapport au premier semestre 1999.

La charge financière nette s'est établie à 122,7 M€ (805 MF) contre 76,5 M€ (502 MF) au premier semestre 1999, en hausse de 60,4% en raison d'un programme soutenu d'investissements opérationnels et surtout d'acquisitions, dont celles de Yves Saint Laurent et de Sergio Rossi par Gucci.
Les intérêts minoritaires se sont élevés à 158,9 M€ (1 042 MF), en hausse de 76,6%. Cette augmentation reflète essentiellement la part du résultat consolidé de Gucci non attribuable au Groupe sur un semestre entier. Cet impact a été légèrement atténué par le rachat d'une partie des intérêts minoritaires de Guilbert au second semestre 1999.

Avant amortissement des écarts d'acquisition net des effets minoritaires, le résultat net part du Groupe s'élève à 318,9 M€ ( 2 092MF), en progression de 21,5%. Après amortissement des écarts d'acquisition, le résultat net part du Groupe est en hausse de 23,1% à 270,6 M€ (1 775 MF).

Le bénéfice net par action dilué s'est élevé à 2,28 € ( 14,93 F), enregistrant une augmentation de 22,1% par rapport au premier semestre 1999.

Investissements soutenus et solidité structurelle
Le Groupe a poursuivi sa politique d'investissement. Les investissements opérationnels bruts se sont élevés à 259 M€ (1 699 MF), en hausse de 8,2% suite notamment à l'ouverture de 15 magasins dans le pôle Grand Public et de 4 points de vente dans le pôle Luxe. 59% des investissements opérationnels ont été consacrés à l'innovation et au développement et 23% à la logistique et à l'informatique.

Les investissements financiers nets se sont élevés à 1607 M€ (10 541 MF). Ils résultent essentiellement des acquisitions de Yves Saint Laurent et de Sergio Rossi par Gucci, de Branch (Etats-Unis) par Rexel et de 3 franchisés par Conforama.
La capacité d'autofinancement a progressé de 32,6% pour s'établir à 595,3 M€ (3 905 MF).

La structure financière du Groupe au 30 juin 2000 est solide. Le ratio de couverture des frais financiers (résultat d'exploitation / charges financières nettes) s'est élevé à 7,4. L'endettement financier net est passé de 3 187,7 M€ (20 910 MF) à 4 658,6 M€ (30 559 MF) et les capitaux propres ont augmenté de 13,8%, à 6 822,9 M€ (44 755 MF). Le ratio d'endettement sur capitaux propres a légèrement augmenté, passant de 0,53 au 30 juin 1999 à 0,68 au 30 juin 2000.

Evénements postérieurs au 30 juin 2000
Depuis la clôture des comptes du premier semestre, le Groupe a annoncé les développements suivants :

2ème semestre : Consolidation de Boucheron dans les comptes de Pinault-Printemps-Redoute. En mai, Gucci a signé un accord pour l'acquisition de Boucheron, l'une des marques de haute joaillerie, de montres et de parfums les plus prestigieuses et les plus exclusives au monde.

Juillet : Acquisition de Westburne par Rexel. Cette opération permet à Rexel de devenir le troisième distributeur de matériel électrique aux Etats-Unis, premier marché mondial de la distribution de matériel électrique. Leader de la distribution de matériel électrique au Canada et occupant des positions de premier plan aux Etats-Unis, Westburne a réalisé un chiffre d'affaires de 1,8 Md€ (11,7 MdsF) en 1999. Cette acquisition aura un impact positif sur le bénéfice par action après amortissement du goodwill de Pinault-Printemps-Redoute dès 2000.

Juillet : Plan d'Actionnariat Salarié . Value in Action (VIA) est le premier Plan d'Actionnariat Salarié lancé par Pinault-Printemps-Redoute. D'envergure internationale, ce plan s'adresse à près de 90% des effectifs du Groupe. La première tranche a concerné 47 000 salariés français et s'est traduite par une augmentation de capital de 600 000 actions. Le taux de souscription s'est élevé à 68%. La seconde tranche, qui aura lieu à l'automne, concernera les salariés hors de France présents dans 15 autres pays et 2 territoires d'outre mer. 200 000 actions seront créées à cet effet. L'ensemble du plan représente 0,5% du capital du Groupe.

Septembre : Prise de contrôle d'Emmezeta par Conforama. Emmezeta est le deuxième distributeur spécialisé dans l'équipement du foyer en Italie avec un chiffre d'affaires 1999 de 404 M€ (2,7 Mds F). Avec cette acquisition, Conforama fait son entrée sur le marché italien et devient n°2 mondial de l'ameublement. Cette opération, dont le financement et la consolidation interviendront seulement à partir de 2001, sera neutre sur le résultat net de 2001 de Pinault-Printemps-Redoute, après amortissement du goodwill et frais financiers et avant synergies.


Perspectives favorables
Au deuxième semestre, le Groupe devrait bénéficier d'une conjoncture économique toujours favorable : croissance soutenue en Europe, situation économique toujours solide aux Etats-Unis et poursuite de la reprise en Asie. En France, la confiance confirmée des ménages, encouragés par la baisse du taux de chômage, devrait soutenir la consommation à des niveaux élevés. La dynamique de nos enseignes, les acquisitions réalisées, la croissance forte du Luxe et le développement rapide de nos sites Internet nous donnent une puissante confiance dans les perspectives à court et à moyen terme du Groupe.


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