07/03/2002 : Résultats Annuels 2001

q Chiffre d'affaires : +12,3%
q Résultat d'exploitation : + 4,8%
q Résultat net part du groupe avant amortissement des goodwill : +1,4%

Le Conseil de Surveillance de Pinault-Printemps-Redoute, réuni le 6 mars 2002, sous la Présidence de Madame Patricia Barbizet, a examiné les comptes consolidés annuels du Groupe au 31 décembre 2001, tels qu'arrêtés par le Directoire et certifiés par les Commissaires aux Comptes.
 



Des performances commerciales satisfaisantes
Le chiffre d'affaires consolidé de Pinault-Printemps-Redoute s'est élevé à 27 798,5 millions d'euros en 2001, en hausse de 12,3% par rapport à l'exercice précédent. Cette progression du chiffre d'affaires reflète la bonne résistance des activités du Groupe, dans un contexte macroéconomique dégradé, notamment en Amérique du Nord et dans le luxe. Elle intègre aussi les effets des opérations de croissance externe réalisées en 2000 et en 2001 dans les pôles Grand Public et Professionnel principalement.

A périmètre et taux de change comparables, la croissance du chiffre d'affaires du Groupe s'est élevé à +2,6%. Hormis le pôle Professionnel, avec Rexel particulièrement pénalisé par la récession nord-américaine, les Pôles enregistrent de nouvelles progressions de leurs chiffres d'affaires en comparable. Hors Amérique du Nord, l'activité du Groupe progresse de 5,5% en comparable, témoignant de la robustesse des performances du Groupe dans un contexte de croissance ralentie.

La croissance du chiffre d'affaires intègre un effet net positif des opérations de croissance externe de 2 343,3 millions d'euros. Il s'agit principalement dans le pôle Professionnel, des effets en année pleine des opérations de croissance externe réalisées en 2000 par Rexel (Westburne) et, à un moindre degré par Guilbert (activités européennes de BCOP), dans le pôle Grand Public des acquisitions réalisées en 2001 par Conforama principalement Emmezeta en Italie ainsi que, dans le pôle Luxe, de la consolidation en année pleine des acquisitions réalisées en 2000 (Yves Saint Laurent et Boucheron), et, de façon moins significative, les opérations 2001 (Balenciaga, Bottega Veneta, Bédat & Co, Di Modolo).

Le Groupe a enregistré une croissance de son chiffre d'affaires en réel de 7,2% en France et de 16,8% à l'international. L'activité réalisée par Pinault-Printemps-Redoute hors de France représente désormais 54,7% du chiffre d'affaires du Groupe, le poids de l'international dans le chiffre d'affaires progressant de 2,2 points par rapport à 2000 et de 7,9 points par rapport à 1999.


Maintien des résultats dans un contexte difficile
Le résultat d'exploitation du Groupe s'est élevé à 1 978,3 millions d'euros en 2001. Il est en croissance de 4,8% malgré le net ralentissement en Amérique du Nord. La récession aux Etats-Unis, qui s'est accélérée après les événements tragiques du 11 septembre 2001, s'est traduite, à taux de change constants, par le recul du résultat d'exploitation aux Amériques de 94,4 millions d'euros, soit 28,6%. Hors Amériques, la croissance du résultat d'exploitation a été de 11%.

La rentabilité d'exploitation du Groupe s'est élevée à 7,1% en 2001, contre 7,6% en 2000. Hors Amériques, la rentabilité d'exploitation a été de 8% en 2001, comme en 2000.

L'évolution du résultat d'exploitation du Groupe intègre les effets importants du développement dans le pôle Grand Public et dans le Luxe, consécutivement à la stratégie de création de l'activité multimarques du groupe Gucci. Le total des frais de développement s'élève à 126,4 millions d'euros en 2001, à comparer à 52,6 millions d'euros en 2000. Les coûts de développement ont représenté 6,4% du résultat d'exploitation en 2001, à comparer à 2,8% en 2000.

La charge financière nette du Groupe s'est élevée à 417,8 millions d'euros, en augmentation de 59,2% par rapport à 2000. Cette évolution résulte principalement de l'effet en année pleine des acquisitions réalisées au second semestre 2000 ainsi que celles de 2001 (Emmezeta, acquisition par le Groupe des titres Gucci additionnels).

Le résultat net part du Groupe avant amortissement des goodwill s'est élevé à 890,6 millions d'euros en 2001. Il est en croissance de 1,4% par rapport à 2000.

Après amortissement des goodwill, le résultat net part du Groupe a été de 752,7 millions d'euros en 2001, en léger recul de 1,9% par rapport à 2000.

Avant amortissement des goodwill, le résultat net dilué par action s'établit à 7,31 euros, en hausse de 0,6% par rapport à l'exercice précédent.


Solidité de la structure financière
L'excédent de trésorerie d'exploitation augmente de 62,9% en 2001, sous l'effet de la quasi-stabilité de la capacité d'autofinancement (-3,2%), de la réduction des besoins en fonds de roulement hors Crédit et Services Financiers et de la faible augmentation des concours à la clientèle.

Cette forte croissance de l'excédent de trésorerie d'exploitation permet de dégager un cash-flow libre opérationnel de 1 050,5 millions d'euros en 2001, en progression de 186,2%.

Les investissements opérationnels nets des cessions se sont élevés à 606,8 millions d'euros en 2001. Les investissements opérationnels bruts comprennent principalement les innovations et ouvertures de magasins pour 269 millions d'euros, contre 122 millions d'euros en 2000, les investissements en logistique et informatique pour 213 millions d'euros et les transformations et rénovations pour 197 millions d'euros.

Les investissements financiers nets proviennent à hauteur de 896 millions d'euros de l'acquisition par le Groupe des titres Gucci additionnels et, pour le solde, des opérations de croissance externe dans le Luxe et à un degré moindre dans le Grand Public et le Professionnel.

Au 31 décembre 2001, les capitaux propres de l'ensemble consolidé s'élèvent à
8 560 millions d'euros, dont 5 692 millions d'euros pour les capitaux propres, part du Groupe. Les capitaux propres de l'ensemble consolidé sont en hausse de 16% par rapport à fin 2000. Les capitaux propres, part du Groupe ont augmenté de 30,6% au cours de l'exercice.

Le ratio d'endettement financier net au 31 décembre 2001 s'élève à 75%. Il était de 74% au 31 décembre 2000.

L'endettement financier net du Groupe s'élève à 6 418,8 millions d'euros. Son évolution intègre principalement l'effet du rachat des titres Gucci additionnels, les autres investissements financiers (Emmezeta et les acquisitions du pôle Luxe en 2001) et le paiement par Gucci du dividende exceptionnel intervenu en décembre 2001.


Faits marquants 2001
En janvier 2001, la reprise de la participation de CARDIF dans les sociétés Finaref Vie et Finaref Risques Divers apporte à Finaref un support de croissance autonome pour se développer dans l'Assurance.

En février 2001, le groupe Gucci prend une participation de 66,67% dans Bottega Veneta, marque italienne d'articles de luxe de cuir.

En avril 2001, Conforama concrétise sa prise de participation à hauteur de 60% dans le groupe Emmezeta, deuxième distributeur spécialisé dans l'équipement du foyer en Italie.

En avril 2001, le groupe Gucci conclut un accord avec Stella McCartney pour développer cette marque de luxe spécialisée dans le prêt-à-porter et les accessoires féminins à l'échelle mondiale.

En juillet 2001, le groupe Gucci acquiert 91% de Balenciaga, marque mondiale de parfums, prêt-à- porter et accessoires de luxe.

En septembre 2001, Finaref conclut un accord avec Cetelem permettant en septembre 2002, d'une part la reprise auprès de la société Facet, de la distribution et de la gestion des cartes privatives et des crédits de Conforama et d'autre part, le développement des activités de crédit à l'international avec la création de filiales communes en Italie, en Espagne et au Portugal.

En septembre 2001, Pinault-Printemps-Redoute signe un accord tripartite avec Gucci et LVMH lui permettant de porter sa participation dans le capital de Gucci à 53,2%. Par cet accord, Pinault-Printemps-Redoute affirme définitivement sa présence dans l'industrie du luxe.

En novembre 2001, Pinault-Printemps-Redoute émet des obligations à option de conversion et/ou d'échange en actions nouvelles ou existantes (OCEANE), pour un montant de
1,38 milliard d'euros. La conversion, principalement par Artémis des OCEANE a permis de renforcer les capitaux propres du Groupe.

En décembre 2001, la conclusion d'un accord avec la banque néerlandaise ABN Amro, permet de lancer la Banque Finaref-ABN Amro, spécialisée dans les produits d'épargne et d'investissement des particuliers.


Evénement post-clôture
Après la prise de participation début 2001 de 60% du capital du groupe italien Emmezeta, Conforama a finalisé le paiement des 40% restants en janvier 2002. Ceci conforte la volonté de Conforama de devenir leader sur un marché à fort potentiel comme l'Italie.


Dividende en hausse de 5,5%
Le Conseil de Surveillance proposera à l'Assemblée Générale Ordinaire du 21 mai 2002 la distribution d'un dividende de 2,30 euros, en progression de +5,5%. Le dividende est assorti d'un avoir fiscal au taux prévu par les dispositions fiscales en vigueur. Après approbation de l'Assemblée Générale Ordinaire, ce dividende sera versé le 7 juin 2002.

Comptes de la société mère
Le résultat courant avant impôt de la société mère s'est élevé à 52,9 millions d'euros
en 2001, à comparer à 55,4 millions d'euros en 2000. Le résultat net a été de 162,0 millions d'euros en 2001, à comparer à 155,3 millions d'euros en 2000.


Perspectives
Commentant les résultats annuels 2001, Serge Weinberg, Président du Directoire de Pinault-Printemps-Redoute a déclaré : “ Depuis le premier semestre 2001, nous avons pris les mesures nécessaires pour faire face au ralentissement tant aux Etats-Unis qu'en Europe. Même si le résultat de la fin de l'année a été plus faible que nous ne l'avions prévu, nous sommes rentrés dans l'année 2002 avec une structure de coûts beaucoup plus favorable.

Nos hypothèses pour 2002 sont naturellement prudentes mais l'ensemble des efforts réalisés, des transformations en cours, des investissements pour l'avenir me rendent optimiste, d'autant plus que tout rebond de l'activité aura un impact très positif sur nos résultats. Au-delà, je suis confiant dans la capacité du Groupe à assurer une croissance significative de sa rentabilité. ”





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CONTACTS
· Analystes : David Newhouse - 01.44.90.63.23
Alexandre de Brettes - 01.44.90.61.49

· Presse : Laetitia Olivier - 01.44.90.63.80
· Dès 14h00, vous pourrez écouter la réunion d'analystes présidée par Serge Weinberg à 10h30,
en appelant le 44 208 288 4459
ð Code d'accès pour la version française : 672 142
ð Code d'accès pour la version anglaise : 672 122
· La réunion d'analystes / presse sera rediffusée sur Internet à partir de 17h00 sur le site :
www.ppr.com

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